سجّلت مجموعة «اتصالات المغرب» رقم معاملات بلغ 36,7 مليار درهم خلال سنة 2025، محققة نمواً طفيفاً بنسبة 1,4 في المائة بأسعار صرف ثابتة، مدعوماً أساساً بالأداء الجيد لفروعها الإفريقية «Moov Africa» التي ارتفعت عائداتها بنسبة 5,3 في المائة. كما عرف الفصل الرابع وحده نمواً بنسبة 2,1 في المائة بأسعار صرف ثابتة.
وأوضحت معطيات مالية صادرة عن المجموعة أن النتيجة التشغيلية قبل احتساب الإهلاك والاستهلاك (EBITDA) على المستوى الموحد بلغت 18,493 مليار درهم مع نهاية السنة، مسجلة تراجعاً بنسبة 2,4 في المائة بأسعار صرف ثابتة. وأرجعت المجموعة هذا الانخفاض إلى تراجع الأداء في السوق المغربية بنسبة 6,6 في المائة، مقابل نمو بنسبة 3,4 في المائة بفروع «Moov Africa» التي عوضت جزءاً من هذا التراجع.
ورغم ذلك، حافظ هامش EBITDA على مستوى قوي بلغ 50,4 في المائة من رقم المعاملات، ما يعكس متانة النموذج التشغيلي للمجموعة في سياق تنافسي واقتصادي دقيق.
وعلى مستوى السوق الوطنية، بلغ رقم المعاملات 18,692 مليار درهم، متراجعاً بنسبة 2,4 في المائة مقارنة بسنة 2024، غير أن الفصل الرابع أظهر تحسناً طفيفاً بنمو 0,4 في المائة، مدعوماً بالأداء الإيجابي لخدمات البيانات المتنقلة والثابتة.
أما على الصعيد الدولي، فقد حققت فروع «Moov Africa» رقم معاملات قدره 19,150 مليار درهم، بارتفاع نسبته 5,3 في المائة بأسعار صرف ثابتة، مستفيدة من النمو المتواصل في خدمات البيانات وخدمات الأداء عبر الهاتف المحمول (Mobile Money).
استثمارات ودعم إطلاق الجيل الخامس
بلغت الاستثمارات، باستثناء الترددات والرخص، ما نسبته 25,6 في المائة من رقم المعاملات مع نهاية 2025، في مستوى ينسجم مع الأهداف المعلنة، خاصة في ما يتعلق بدعم إطلاق خدمة الجيل الخامس (5G) بالمغرب.
وفي نونبر 2025، شرعت المجموعة فعلياً في تشغيل شبكة 5G، في خطوة استراتيجية من شأنها تعزيز خلق القيمة على المدى المتوسط والطويل.
وسجلت النتيجة الصافية لحصة المجموعة (RNPG) حوالي 7 مليارات درهم سنة 2025، مقارنة بـ6,368 مليارات درهم سنة 2024 التي تميزت بعملية مرتبطة بشركة «وانا كوربوريت». وباستثناء المداخيل الاستثنائية الناتجة عن اتفاق فك تجميع الشبكة مع «وانا كوربوريت»، فقد بلغ صافي الربح المعدل نحو 5,65 مليار درهم، بانخفاض نسبته 4,3 في المائة.
وضع مالي متين وتوقعات إيجابية
بلغت التدفقات النقدية الصافية من الأنشطة التشغيلية (CFFO) 8,022 مليارات درهم مع نهاية 2025، مسجلة تراجعاً بنسبة 11 في المائة بأسعار صرف ثابتة، نتيجة أداء كلفة رخصة الجيل الخامس بالمغرب وتجديد الرخص بفروع «Moov Africa»، بقيمة إجمالية تقارب 3 مليارات درهم.
واستقر صافي الدين الموحد عند مستوى 0,9 مرة من EBITDA السنوي للمجموعة إلى غاية 31 دجنبر، ما يعكس صلابة هيكلها المالي. كما اقترح مجلس الإدارة توزيع أرباح بقيمة 4 دراهم للسهم، أي ما مجموعه 3,5 مليارات درهم.
وبخصوص سنة 2026، تتوقع «اتصالات المغرب» تحقيق نمو في رقم المعاملات وEBITDA على أساس نطاق وأنظمة صرف ثابتة، مع الحفاظ على مستوى استثمارات في حدود 25 في المائة من العائدات (باستثناء الترددات والرخص).